Нашата икономика не е „златокоска“. По-добра е.

„ Нека бъдем почтени, това е добра стопанска система. “

Така съобщи Джеръм Пауъл, ръководител на Федералния запас, на своята конференция в сряда след последното политическо съвещание на Фед. Той е прав, даже в случай че обществеността не е изцяло уверена (въпреки че пропастта сред икономическите усещания и действителността наподобява намалява). Всъщност Пауъл явно се бори с алтернатива, която доста страни желаят да имат: Каква е вярната парична политика, когато новините са положителни на съвсем всички фронтове?

Противно на какво може би сте чували, че това не е „ стопанска система на Златокоска “ — разбирайте вярно приказките на децата си, хора! Златокоска откри купа с каша, която не беше нито доста гореща, нито доста студена. Имаме стопанска система, която е по едно и също време гореща (по отношение на растежа и основаването на работни места) и освежаващо хладна (по отношение на инфлацията).

Оттук и алтернативата на Фед. Той усили лихвените проценти в опит да понижи инфлацията, макар че това рискуваше да провокира криза. След като инфлацията се намали, би трябвало ли тя бързо да обърне тези покачвания на лихвите или лихвите би трябвало да останат високи, тъй като в действителност (все още) не сме имали криза?

I имат вяра, че рискът от икономическо закъснение е доста по-висок от този от обновяване на инфлацията и че пониженията на лихвите би трябвало да дойдат по-рано, в сравнение с по-късно. Но това не е видът спор, който ще бъде организиран на страниците с отзиви. Това, за което желая да приказвам, е какво споделят положителните стопански вести за политиката и политиката.

Фед също преглежда растежа на заплатите, не тъй като служащите са предизвикали инфлация, само че тъй като заплатите нормално са най-лепкавата част от инфлацията и затова знак за това дали дезинфлацията е устойчива. Е, в сряда показателят на разноските за претовареност беше под упованията и в този момент е повече или по-малко в сходство с задачата на Фед. В четвъртък научихме, че продуктивността се повишава бързо, тъй че разноските за труд на единица продукция са елементарно съвместими с ниската инфлация.

Вярно е, че цените в действителност не са се намалили, само че еднократният скок в цените е естествен след огромно разтърсване, като връщането към мирновременна стопанска система след Втората международна война или пандемия, която краткотрайно стопира естествената активност.

И най-после, действителният G.D.P. набъбна с доста солидни 3,3 % през четвъртото тримесечие, правейки всички тези прогнози за криза през 2023 година да наподобяват още по-глупави.

Както нормално се случва, когато в Белия дом има демократ, нормалните обвинени слагат под въпрос формалните данни. Но силата на пазара на труда и спадът на инфлацията се удостоверяват от доста самостоятелни изследвания измежду потребителите и бизнеса.

Всъщност ние получихме еднократен гърмеж на инфлация, само че също и други напреднали страни, а Америка по други способи доста надмина своите връстници – евентуално частично тъй като разноските на Байдън покачиха растежа и заетостта. Сега, откакто постигнахме нещо, което наподобява е по-добро от мекото кацане на Goldilocks, Bidenomics наподобява сносно в ретроспекция. Може би в последна сметка прогресивните стопански политики не водят безусловно до злополука.

Ами политическите последствия?

Имало едно време президент, ръководещ сегашната ни стопанска система, щеше да бъде мощно позициониран за преизбиране. Но ние живеем в ера на свръхпартийност, където положението на стопанската система наподобява има доста по-малко въздействие върху изборите, в сравнение с преди няколко десетилетия. Всъщност доста гласоподаватели - изключително републиканците - наподобява основават оценката си за стопанската система на тяхната политика, а не противоположното. На фона на всички положителни вести, които преди малко изложих, 71 % от републиканците споделят, че стопанската система се утежнява, до момента в който единствено към 7 % споделят, че се усъвършенства.

Така че аз не очаквайте Байдън да стигне до лесна победа с помощта на икономическия триумф. Но стопанската система се оправя задоволително добре, че Доналд Тръмп се върна към настояването, че числата за безработицата са подправени и твърди, неуместно, че той по някакъв метод заслужава заслуги за възходящия фондов пазар.

Следвайте секцията за мнение на New York Times по отношение на,, и.